主题：信贷“淡季”为何贷款仍然上涨？

信贷“淡季”为何贷款仍然上涨？

分析称，房贷持续扩张为新增贷款上升原因

年末本是银行放贷的传统淡季，但11月新增贷款规模却出现逆势上涨。

根据央行公布的数据，11月新增贷款为7946亿元，同比增加857亿元，相较上月的6513亿元，环比多增1433亿元。而7946亿元的新增贷款规模，仅次于2014年11月的8527亿元，成为历史同期第二高。

这其中，房贷成为增长的“主要力量”。 11月，住户部门贷款（主要为房贷）增加6796亿元，其中，短期贷款增加1104亿元，中长期贷款增加5692亿元，占到了当月信贷规模的71.6%．

从“十一”开始，郑州、杭州、深圳、上海等前期楼市火热的一二线城市就出台了严厉的限贷限购政策，楼市交易迅速降温。11月房贷增长应该呈下降趋势，但数据显示，房贷增长依然维持高位且呈现继续攀升的态势。

对此，海通证券首席宏观分析师姜超在报告中认为，居民中长期贷款增加的原因是数据滞后，姜超称，11月份居民中长贷依然高增5692亿元，反映了前期地产销售火热的滞后影响。姜超认为，11月房地产销售端大幅回落，贷款政策趋严，未来房贷规模将会受到拖累。

中银国际证券首席宏观分析师邱启兵与其持同样的观点，邱启兵认为，11月新增贷款规模以居民中长期贷款为主，房地产调控政策的影响还需要一些时间体现。

不过，东京日联银行首席金融业分析师李刘阳认为从11月信贷数据来看，虽然不排除有投放时滞支撑的个贷增长，但更多的可能还是居民加杠杆的热情没有实质下降。