主题：M2增速为何结束“三连升”？

M2增速为何结束“三连升”？

分析称，这是由外汇占款跌幅较大所致

数据显示，11月末广义货币(M2)余额为153.04万亿元，同比增长11.4%，但增速比上月末低0.2个百分点，结束连续三个月的上升势头。

中金所首席经济学家赵庆明告诉新京报记者，M2增速结束三连升，主要是由于外汇占款创下了近期最大跌幅。

所谓外汇占款，是因为外资进入中国后需要兑换成人民币才能流通使用，所以国家需要投入资金购买外汇，因此增加了货币供给。

据央行数据，11月末央行口径外汇占款为22.3万亿元，较上月下滑3826.76亿元，连降13个月，创下了1月份以来最大降幅。

“外汇市场供需不平衡。”赵庆明说，“最近一段时间人民币贬值，导致一部分个人和企业都增加了购汇而减少了结汇，央行不得不在公开市场卖出一部分美元，这就造成了外汇占款的减少。”

这是不是意味着，国外资金有流出中国的迹象？在赵庆明看来，资本流出是外汇占款减少的直接原因，但资本流出是多方面因素导致的，美联储加息预期仅仅是近期的因素，包括人民币汇率走弱等因素都造成了这一现象。

除了外汇占款外，此前央行公布的外储数据也连续几个月走弱：11月，中国外储下降691亿美元,连续第五个月缩水。

■ 背景

房贷已成新增贷款主力

虽然“住户部门贷款”并不与房贷完全画等号，但这一数据被研究人士看作是房贷的一个风向标。

7月，住户部门贷款在当月新增贷款中的占比一度接近98%，随后回落至70%附近，专家对记者称，此前这一数据一直保持在20%-30%左右，这一数据的飞涨与今年房地产市场的火热有关。

“房贷是今年新增贷款主力来源。”首创期货分析师王泽华对新京报记者说。多位机构人士在公开场合提到，房地产市场的发展是今年经济增长的支撑因素之一。其中方正证券经济学家任泽平曾在其研报中谈到，房地产市场的发展带来了多项数据的回暖。

但10月以来，为了抑制少数城市飞涨的房价，监管部门“因城施策”，密集出台了多项调控政策，上述因素并未在昨天的房贷数据中体现。

“一线城市房地产销量现在还是一个比较高的状态。”对于11月的房贷数据，赵庆明说。

■ 相关新闻

前11月北京住宅销售面积同比降近两成

国庆前后，政策面上不断为火热的房地产市场降温。而近期公布的北京市住宅销售和建设数据也出现下降。

北京市统计局、国家统计局北京调查总队13日公布了今年1-11月北京市房地产市场运行情况。

统计数据显示，1-11月，北京市商品房销售面积为1377万平方米，同比增长2.7%。其中，住宅销售面积为805.8万平方米，下降19.8%。而与此同时，截至11月末，商品房施工面积为1.29亿平方米，同比增长1.4%，但住宅施工面积为5865.9万平方米，同比下降了5.6%。

清华大学建设管理系副教授吴璟表示，北京从新建商品住房为主转向以二手住房为主，北京近几年的新房销售面积和新房建设面积整体都出现下降的趋势。